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破产重整=“涅槃重生”

发布时间:2021-05-24 16:28来源:手机版

破产重整是挽救困境企业最有效的途径。

企业资不抵债进入破产程序通常有三种结果,和解、破产重整或者破产清算。对比破产清算,破产重整能够更大力度、更广层面保护债权人、股东及其他相关权益人的权利,破产重整状态下的债权清偿率通常高于破产清算。重整(Reorganization),指在企业无力偿债的情况下,按照法律规定的程序,保护企业继续营业,实现债务调整和企业整理,使之摆脱困境,“涅槃重生”的再建型债务清理制度。

一般来讲,重整申请的主体分为:

债权人:可以直接申请重整,但不可以后续性申请

债务人:可以直接申请重整,也可以后续性申请

出资人:无法直接申请以启动重整程序,只能是后续性申请

一、重整的风险及难点:

(一)清偿能力不足

重整企业本身资产不足且没有盈利可能,没有足够的资产清偿债务,重整也无法进行下去;

(二)法院受理困难

各地法院对破产重整案件的受理门槛不一,准备大量资料的同时更需要法院内部逐级层层审批,情况复杂的大企业还需要高院的介入及审批;

(三)重整过程的控制

重整涉及到法院、债务人、管理人(例如律师事务所、会计事务所等),参与者众多,债务人是否配合、法院的选择、管理人的资质等问题的考量都是重整过程中实际会面临的一些问题。

二、重整制度的优势:

(一)可在债务人有发生破产原因可能时提出,适用时机提前,有利于及时挽救困境公司;#p#分页标题#e#

(二)执行程序的中止及担保物权的非优先性,有利于保护公司的财产和营业事务;

(三)停止计息,债权打折,能够高效、批量解决债务人对外负债,一次性解决债务人的负债困境;

(四)分组表决、多数决原则的适用,保障各方利益,达成多赢局面;

(五)法院强制批准制度,为重整提供强有力的后盾,效力及稳定性强;

(六)债务概括清理及允许调整出资人权益,有利于新投资人降低交易风险及交易成本等。

上市公司破产重整案例:朝华科技(集团)股份有限公司(以下简称“朝华集团”) 前身为涪陵建陶,1996年在深圳证券交易所上市,是三峡库区首家上市公司。而在07年11月17日,重庆三中院发布公告,宣布朝华集团进入破产重整程序,11月20日指定朝华集团破产清算组为管理人。令人意想不到的是,朝华集团破产重整从2007年11月16日立案到2007年12月24日批准重整计划,历时仅仅38天,创下了全国最快的重整程序记录。在债权人向法院提出重整申请时,朝华集团已深陷债务危机,有效资产已被法院执行殆尽,丧失了自我挽救的能力,此时可行的方法是必须引进引进战略投资人,故而朝华集团在重整过程中采取的承债式收购方式可,一方面更加充分地保障债权人的合法权益,另一方面也在重整计划草案表决过程中获得债权人的同意之时,实现对朝华集团壳资源的保护。此外,承债式收购还成功剥离干净了朝华集团的原有债权债务,从而为战略投资人实施资产重组铺平了道路。

这是典型的对债务“化整为零”,从而实现对生死存亡之际的企业“化零为整”的救赎。

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